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非银金融行业投资研究报告券商经营环境改善有望加强长期逻辑正在强化

2018-10-12 20:16:08

【证券】:经营环境改善仍在继续,三券商公布半年报

本周日均交易额5084亿元,两融余额9135亿元,两项市场活跃指标均位于今年高位。从7月中下旬以来,前期跌幅较大的中小创出现反弹,赚钱效应进一步扩散,券商经营环境改善有望加强。

华泰证券2017年上半年实现营业收入81.17亿元,同比增长10%;实现归母净利润29.93亿元,同比增长5%;对应EPS0.42元。 长江证券2017年上半年实现营业收入27.6亿元,同比增长7.30%,实现归属于上市公司股东的净利润9.95亿元,同比增长-10.75%。 申万宏源2017年上半年实现营业收入61亿元,同比-0.46%,实现归属于上市公司股东的净利润20亿元,同比增长-2.57%。

推荐:华泰证券、广发证券、东方证券、兴业证券。

【保险】:长期逻辑进一步强化,关注半年报行情。

上周保险板块经历较大幅度的回调,板块下跌了3.62%,但从保监会公布的数据来看,长期逻辑正在强化,继续看好。 8月3日保监会公布了2017年上半年保险业市场运行情况,主要有以下三点:(1)业务保持较快增长,但增速有所放缓,财险同比增长12.8%,人身保险同比增长26.0%;(2)坚持“保险业姓保”,业务结构加快调整。产险业务中,非车险业务占比多年来首次突破3成,达31.9%。人身险业务看,具有长期稳健风险管理和保障功能的普通寿险业务规模保费占比52.9%,较去年底上升16.71个百分点;(3)资金运用配置有所优化,投资收益平稳增长。资金运用收益同比增长26.23%。

推荐:中国人寿、中国平安、新华保险、中国太保。

【多元金融】:关注爱建集团,18元要约收购价,有较大引导意义。

公司拥有多张稀缺金融牌照,且基本面。现控股信托、租赁,参股证券,且正筹划参与曲靖商业银行的混合所有制改革。2016年实现净利润6.2亿元,2017年一致预期净利润为9.8亿元,对应当前股价PE为23x。广州基金日前公布的要约收购报告书,要约价格为18元/股。尽管要约收购仍存在一定的不确定,但我们认为引导意义较高。

相关报告:

2017-2021年中国保险业发展现状及投资前景预测报告(精华版)

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